Operatiivisen vipuvaikutuksen ja rahoituskannan välinen ero

2019

Yleisesti ottaen vipuvaikutus tarkoittaa yhden muuttujan vaikutusta toiseen. Taloushallinnossa vipuvaikutus ei ole kovin erilainen, se tarkoittaa muutosta yhdessä elementissä, johtaa muutokseen voitossa. Se tarkoittaa, että hyödyntäen tällaista omaisuutta tai varojen lähdettä, kuten debentuureja, joiden osalta yrityksen on maksettava kiinteitä kustannuksia tai rahoituskuluja, saadakseen lisää tuottoa. Leverage-toiminnolla on kolme toimenpidettä eli toimintaedellytys, rahoituskapasiteetti ja yhdistetty vipuvaikutus. Toiminnallinen vipuvaikutus mittaa kiinteiden kustannusten vaikutusta, kun taas taloudellinen vipuvaikutus arvioi korkokulujen vaikutusta.

Yhdistetty vipuvaikutus on näiden kahden vivutuksen yhdistelmä. Toiminnan vipuvaikutus kuvaa liikevaihdon muutoksen vaikutusta yhtiön liikevoittoon, mutta taloudellinen vipuvaikutus heijastaa liikevoiton muutosta EPS-tasolla. Tutustu jäljempänä olevaan artikkeliin, jotta ymmärrät eron käyttökannan ja rahoituskannan välillä.

Vertailukaavio

Vertailun perusteet	Toimintaväline	Taloudellinen vaikutus
merkitys	Tällaisten omaisuuserien käyttö yhtiön toiminnassa, jolle sen on maksettava kiinteitä kustannuksia, tunnetaan nimellä operatiivinen velka.	Velan käyttö yhtiön pääomarakenteessa, josta sen on maksettava korkokuluja, tunnetaan nimellä Financial Leverage.
Toimenpiteet	Kiinteät toimintakustannukset.	Korkokulujen vaikutus
liittyy	Myynti ja liikevoitto	EBIT ja EPS
Todettu	Yhtiön kustannusrakenne	Yhtiön pääomarakenne
Parempi	Matala	Korkea, vain kun ROCE on suurempi
Kaava	DOL = osuus / liikevoitto	DFL = EBIT / EBT
Riski	Se aiheuttaa liiketoiminnan riskiä.	Se aiheuttaa taloudellista riskiä.

Määritelmä toimintavaihdosta

Kun yritys käyttää kiinteitä kustannuksia kantavia omaisuuseriä, operatiivisessa toiminnassaan ansaita enemmän tuloja sen kokonaiskustannusten kattamiseksi kutsutaan operatiiviseksi velaksi. Toimintavaihtoa (DOL) käytetään mittaamaan vaikutusta tulokseen ennen korkoja ja veroja (EBIT) myynnin muutoksen vuoksi.

Yhtiö, jolla on korkeat kiinteät kustannukset ja alhaiset muuttuvat kustannukset, pidetään korkeana toimintavaihtona, kun taas alhaisen kiinteän hinnan omaava yritys ja korkeat muuttuvat kustannukset ovat pienempiä käyttökapasiteetin. Se perustuu täysin kiinteisiin kustannuksiin. Niinpä, mitä korkeammat ovat kiinteät kustannukset, sitä korkeampi on tasapiste (BEP). Tällä tavoin yhtiön turvallisuus- ja voittomarginaali on alhainen, mikä kuvastaa sitä, että liiketoimintariski on korkeampi. Siksi edullinen DOL-arvo on edullinen, koska se johtaa pieneen liiketoimintariskiin.

Seuraavaa kaavaa käytetään laskettaessa käyttöaste (DOL):

Määritelmä taloudellisesta korosta

Tällaisten rahoituslähteiden käyttö, jolla on kiinteitä rahoituskuluja yhtiön taloudellisessa rakenteessa, ansaita enemmän sijoitetun pääoman tuottoa tunnetaan nimellä Financial Leverage. Rahoituskorkoa (DFL) käytetään mittaamaan vaikutusta osakekohtaisiin tuloksiin (EPS) johtuen yritysten liikevoiton muutoksesta eli liikevoitosta.

Kun yritys käyttää pääomarakenteessaan velkarahastoja, joilla on kiinteä rahoituskuluja koron muodossa, yrityksen mukaan taloudellinen vipuvaikutus on käytössä.

DFL perustuu korko- ja rahoituskustannuksiin, jos nämä kustannukset ovat korkeammat DFL on myös korkeampi, mikä johtaa lopulta yhtiön taloudelliseen riskiin. Jos sijoitetun pääoman tuotto> Velan tuotto, velkarahoituksen käyttö on perusteltua, koska tässä tapauksessa DFL: ää pidetään yritykselle suotuisana. Koska korko pysyy vakiona, yhtiön liiketuloksen hieman lisääntyminen johtaa osakkeenomistajien tuloksen kasvuun, joka määräytyy taloudellisen vipuvaikutuksen perusteella. Näin ollen korkea DFL on sopiva.

Seuraavaa kaavaa käytetään laskemaan rahoituskorko (DFL):

Keskeiset erot käyttövoiman ja rahoituskannan välillä

Seuraavassa on merkittäviä eroja käyttökannan ja rahoituskannan välillä:

Kiinteähintaisten omaisuuserien käyttö yhtiön toiminnassa on nimeltään Operatiivinen velka. Yhtiön pääomarakenteeseen kuuluvia kiinteitä taloudellisia kuluja työllistää tunnetaan Financial Leverage.
Operatiivinen käyttöomaisuus mittaa kiinteiden käyttökustannusten vaikutusta, kun taas rahoitusvelan vaikutus mittaa korkokulujen vaikutusta.
Liikevaihto vaikuttaa liikevoittoon ja liikevoittoon, mutta rahoitusvolyymi vaikuttaa liikevoittoon ja liikevoittoon.
Toimintavaihtelu johtuu yhtiön kustannusrakenteesta. Toisaalta yhtiön pääomarakenne on vastuussa taloudellisesta korosta.
Alhainen käyttöaste on edullinen, koska korkeampi DOL aiheuttaa korkean BEP: n ja pienen voiton. Toisaalta High DFL on paras, koska liikevoiton lievä nousu aiheuttaa osakkeenomistajien tuloksen nousun vain silloin, kun sijoitetun pääoman tuotto on suurempi kuin velan jälkiverotus.
Toimintaväline luo liiketoimintariskiä, kun taas rahoitusriski on taloudellisen riskin syy.

johtopäätös

Rahoitusanalyysin (Leverage) avulla mitataan vaihtoehtoisten pääomarakenteen suunnitelmien riski- tuotto-suhdetta. Se suurentaa taloudellisten muuttujien, kuten myynnin, kustannusten, EBIT: n, EBT: n, EPS: n jne. Muutoksia. Yrityksiä, jotka käyttävät velkapääomaa pääomarakenteessaan, pidetään omistusyhteisöinä, mutta yritys, jolla ei ole velkapääomaa pääomarakenteessa, tunnetaan nimellä Sijoittamattomat yritykset. DOL: n ja DFL: n kerto- minen tekee DCL: stä yhdistetyn viiveen asteen.